La economía del país se encuentra en un proceso de recuperación tras un año 2023 débil, lo que se refleja en la proximidad de una nueva jornada de elecciones municipales y de gobernadores. A pesar de un repunte en la actividad económica, este ha sido desigual, con variaciones significativas en el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) a lo largo del año.
Desempeño del Imacec en 2023
El año comenzó con un crecimiento del Imacec de 2,5% anual en enero y un notable 4,4% en febrero, marcando su mejor desempeño desde 2022. Sin embargo, otros meses han mostrado resultados más modestos, como marzo con un crecimiento de 0,7% y junio con solo 0,2%. Estas cifras han contribuido a un Producto Interno Bruto (PIB) que creció 2,5% en el primer semestre y 1,6% en el segundo. El último dato del Imacec, correspondiente a agosto, fue inferior a las expectativas del mercado, con un crecimiento de solo 2,3% en comparación con el año anterior, cuando se anticipaba un avance de hasta 4%.
Desempeño sectorial
El rendimiento por sectores ha sido variado, destacándose la minería como el sector con mejor desempeño. En este contexto, el Banco Central proyecta un crecimiento del PIB para 2024 entre 2,25% y 2,75%, mientras que el Ministerio de Hacienda estima un crecimiento de 2,6%.
Inflación y su impacto
En cuanto a la inflación, esta se sitúa actualmente en 4,1%, de acuerdo con la serie empalmada del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), después de cerrar 2023 en 3,9%. Un factor significativo en esta reducción ha sido el aumento en las tarifas eléctricas, que habían estado congeladas tras el estallido del conflicto social. Se anticipa que este aumento ejercerá presión sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre, que podría crecer 0,6% mensual, superando el leve incremento de 0,1% registrado en septiembre. A pesar de esto, los niveles de inflación son más manejables en comparación con el pico de 14,1% alcanzado en agosto de 2022, lo que ha llevado a condiciones monetarias menos restrictivas, con una Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5,25%, que ha disminuido en 600 puntos base en poco más de un año.
Tipo de cambio y factores externos
El tipo de cambio ha mostrado resistencia a bajar de los $900 este año, situándose actualmente cerca de $950, influenciado principalmente por factores externos. A pesar de que el precio del cobre ha promediado US$4,16 la libra en lo que va del año, según Cochilco, el tipo de cambio sigue presionado.
Perspectivas fiscales y riesgos económicos
En el ámbito fiscal, varios analistas consideran poco probable que el Gobierno logre alcanzar su objetivo de déficit para 2024, dado que hasta agosto se había ejecutado un 64,6% del gasto presupuestario. En términos de riesgos, la incertidumbre económica local ha disminuido significativamente, alcanzando sus niveles más bajos desde el estallido social. Sin embargo, la mayoría de las amenazas parecen provenir del exterior. El mercado ha señalado que los principales riesgos están relacionados con el precio del petróleo y las cadenas de suministro, en el contexto de tensiones geopolíticas en Medio Oriente, la situación económica de China y las elecciones presidenciales en Estados Unidos, así como el comportamiento de su tipo rector. El ente autónomo ha indicado que “la probabilidad de escenarios geopolíticos y financieros negativos (en el mundo) ha aumentado”, según su último Informe de Política Monetaria (IPoM).
