La tensión se intensifica en el mercado a medida que se acerca la elección del martes 5 de noviembre, donde la movilización de electores será crucial para ambos candidatos.
Expectativas para el día de la elección
La atención está centrada en el resultado de la elección del 5 de noviembre, aunque el proceso de votación comenzó hace un mes. La participación de los votantes en el día de la elección es considerada fundamental, especialmente en los denominados “estados bisagra”, que son clave para determinar el resultado final. Sin embargo, es poco probable que el miércoles 6 se cuente con un ganador claro o un escenario definitivo. Algunos políticos han sugerido que podría haber sorpresas, ya que algunos estados que anteriormente tardaron en contar los votos están mejor preparados para este proceso.
Un escenario ideal sería aquel en el que la elección no sea tan reñida como anticipan las encuestas, lo que facilitaría una rápida definición de los resultados y, lo que es más importante, evitaría posibles y prolongados procesos de judicialización del conteo de votos.
Impacto en el mercado y la economía
Una medida del impacto de la elección en el mercado se verá reflejada en la colocación de deuda a 30 años que el Tesoro tiene programada para el miércoles 6. En la última colocación, se registró una tasa de 4,389%. En contraste con el mercado de bonos y de renta variable, para la Reserva Federal podría no ser tan beneficioso tener una definición rápida de la elección. Cualquier movimiento en la tasa de interés durante su reunión del jueves 7, si se cuenta con un resultado oficial, podría interpretarse con una motivación política.
La Reserva Federal se prepara para su penúltima reunión del año con un panorama económico sólido para Estados Unidos. La primera estimación del PIB del tercer trimestre mostró un crecimiento del 2,8%, impulsado por la mayor expansión del consumo desde el primer trimestre de 2023. Este crecimiento representa el sexto trimestre consecutivo en el que la economía estadounidense crece por encima del 2,5%, una de las mejores rachas en décadas. Además, el mercado laboral sigue en expansión, aunque en octubre se crearon solo 12,000 empleos no agrícolas, cifra que estuvo influenciada por fenómenos temporales como huelgas y huracanes.
Las señales económicas son suficientes para respaldar el plan de normalización de tasas de la Reserva Federal. Aunque la expansión de la economía en el tercer trimestre fue menor al 3% del período anterior, el consumo se concentró en los sectores de mayores ingresos y también se observó un crecimiento significativo en el gasto del Gobierno estadounidense en defensa. El componente de precios del PIB mostró una desaceleración, acercándose a la meta de inflación del 2% (2,2%). El mercado otorga un 100% de probabilidad a un recorte de 25 puntos base de la Reserva Federal en esta reunión, y un 83% a otro recorte en diciembre. Estas expectativas se deben al compromiso de los banqueros centrales de llevar la tasa de interés a un rango neutral estimado en torno al 3,5%.
Expectativas globales y el enfoque en China
La atención de los inversionistas también se dirige hacia China. Tras la postergación de la tradicional reunión de fines de octubre, el Comité Permanente del Congreso Nacional del Pueblo (NPCSC) de China se reunirá entre el 4 y el 8 de noviembre. Esta reunión es crucial, ya que se anuncian y discuten nuevas leyes, y la sesión de octubre se dedica a temas económicos. Se especula que el presidente Xi Jinping podría anunciar un plan de estímulo fiscal significativo durante este encuentro, dado el descontento con las medidas más limitadas que se han implementado hasta ahora, que incluyen la emisión de bonos soberanos especiales y una expansión en el límite de deuda para los gobiernos locales.
Como máximo órgano legislativo, la NPCSC debe aprobar cualquier ajuste en el presupuesto central, lo que ha alimentado aún más las especulaciones sobre un posible paquete de estímulo. Observadores del proceso político en China creen que, si se anuncia, el paquete de estímulo no se incluiría en la agenda inaugural, sino que se esperaría hasta el último día, el viernes 8, para hacer un anuncio al respecto.
Perspectivas locales en Chile
En el ámbito local, el mercado chileno se prepara para la publicación de nuevas cifras de actividad. El Banco Central dará a conocer el lunes 4 el Imacec de septiembre, y los analistas anticipan que reflejará una desaceleración significativa, con un aumento en torno al 1% anual, en comparación con el 2,3% de agosto y el 4% de julio. Posteriormente, el martes 5, el emisor chileno publicará las minutas de su última reunión, seguidas el jueves 7 por cifras de comercio exterior. Finalmente, el viernes 8, el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) reportará los datos de inflación correspondientes a octubre.
